在第三波国际投机资本军团对香江国际金融中心的大举进攻当中，审视和香江金融管理局对战一方的角度，莫过于国际投机资本军团里“头狼”们了，比如那只最大的“头狼”。
正所谓知己知彼百战不殆，这个道理放到古今中外都适用，在前两波大举进攻香江国际金融中心时，吃了难言之痛大亏的索罗斯，便更加注意香江金融管理局一系的举动，就像手头上这份，香江金融管理局战略研究中心针对香江股市当前做空势力暴增，所公开发表的分析报告，尽管看得不服气，甚至不屑，可仍然不敢掉以轻心地揣摩着。
因为索罗斯相信，这篇显而易见地旨在给香江股市提振信心的分析报告，就算没有高弦的亲自署名，也体现了高总裁的思路。
这篇分析报告提到了香江股市的基础扎实，说白了，底盘够稳，投机资本想要掀翻，哪有那么容易！
当前的香江国际金融中心，身为全球排名第三的国际金融中心，所拥有的香江股市，足以跻身于全球前五。
这个平台上的众多上市公司里，高弦打造的高兴一系所带来的差异和效果，别人看不出来；可其它都是明摆着的，每天成交量四百亿以上的红筹股、连以英特尔为代表的米国互联网浪潮红利下高科技创新公司都吸引过来的香江创业板、类似嘉能可这种全球大宗商品交易商的带着特殊属性的“外来”股……加上香江“本身”的蓝筹股，不但给香江股市提供了基石，还形成了连接到更庞大、更稳定市场的抓手，可谓稳上加稳。
对此，索罗斯很不服气，在纽约股市、伦敦股市摸爬滚打多年，那可是见过大世面的，香江股市被形容得再天花乱坠，也不过尔尔，抵消不了国际投机资本军团实力如此强大下的破坏力，何况还有吸取之前吃瘪的经验校验，认真找到了香江股市防守上的“黑洞”，所带来的加成效应，合力搞死的下场，已经跑不了了。
不服气归不服气，索罗斯对分析报告里提到的香江股市里的一些机制，还真就难免心生忌惮，必须分出精力研究。
机制这个存在，简单来讲就是一套简洁透亮的运作规则，像港元联系汇率机制，一旦港元汇率波动触及被允许区间的边界，通常情况下，逐利的市场行动，会抢在监管机构前面，以套利的方式，进行矫正。
之所以要加个“通常情况下”的限定，很好理解，当前国际投机资本军团围攻香江国际金融中心过程当中的大举做空港元，肯定不属于“通常情况下”了，很多东西都被特殊因素扭曲了。这个时候谁要是还抱着死教条，慷慨激昂着什么把一切交给市场的无形之手，那就非蠢即坏！
香江股市里也存在着诸如此类的机制，比如，盈富基金这样的交易型开放式指数基金，也就是ETF。
当初在一九八七年黑色星期一全球股灾当中，为了挽救崩溃的香江股市，香江金融管理局总裁高弦果断动用香江外汇基金，入市抄底扫货，买了一大堆包括蓝筹股在内的优质股票，虽然有米国股市那边美联储也下场救市的例子，堵住了不满者的嘴，但香江金融管理局如何处理买到手里的几百亿股票，也成了一个棘手的现实难题。
在这种情况下，高弦高总裁开先河地推出了全球第一只ETF――盈富基金，把那些股票“打包”进盈富基金，放到香江交易所交易，以一种细水长流、不冲击香江股市的舒缓方式，让那些“官方”手上的股票，重新回到私有投资者的手上。
既然是高弦高总裁首创ETF，那就不难理解地香江金融管理局有着足够的先行者优势监管理由，没让ETF在香江金融市场，像之前更早出现的备兑认股证一样泛滥成灾，当时各界也都欣然接受，毕竟盈富基金规模这么大，不能让跟风者乱了市场，等盈富基金里的股票都回流到了私有投资者手上，盈富基金关闭了，再谈你玩我玩大家一起玩ETF游戏的事情。
有趣的是，这么多年了，盈富基金并没有按照当初设想的那样自然关闭，反而活力十足，甚至有时候发挥了调节股市的作用，其中逻辑很简单，盈富基金里的一篮子股票，不可能都只只齐刷刷地涨或跌，有操作资质的机构，只要精算能力足够，便会捕捉到盈利机会。从盈富基金里“拿出”若干份股票组合，卖掉其中能够获利的股票，或者买进股票，打包成盈富基金所要求的股票组合，“丢进”盈富基金的“篮子”里，同样获利。
索罗斯就高度怀疑，自从亚洲金融危机全面爆发以来，高弦领导下的香江金融管理局，通过御用“打手”，借助盈富基金，不动声色地调控了香江股市的走势，但却一直没有找到切实的证据。
诸如此类的忌惮，成为德鲁肯米勒等得力干将，向索罗斯汇报工作过程中讨论的重点，至于在香江汇市上的排兵布阵，就进入“常规”操作模式了，比如，买的港元汇率期货，该转仓就转仓，亏了只好先认了，只要配合好攻击香江股市，对香江汇市持续施加高压，等围攻香江股市大获全胜，便又能全都赚回来了。
“香江金融管理局肯定隐蔽地调控香江股市行情了。”德鲁肯米勒梳理着这段时间的情报，“在去年十二月份香江全球金融领袖投资峰会举行之前的交锋过程中，香江股市曾经短暂跌到一万点恒生指数以下；从那个时候到本次交锋之前的时间里，香江股市一直运行在一万点恒生指数之上；因此，打破一万点恒生指数的防线，也成了本次交锋的第一目标，可阻力明显。”
“一万点恒生指数这道防守线可以理解，我看香江媒体的反应，就普遍认为这是一个香江股市的荣枯标志，香江股市已经不能承受，恒生指数被长期打压到一万点以下所带来的损失。”索罗斯的言下之意是，德鲁肯米勒的论据还不够力度。
德鲁肯米勒耸了耸肩，“可当我们想把恒生指数短暂地推高到一万两千点以上的时候，也遭遇了强劲的阻力，根据观察，包括高益在内的香江本土大型金融机构，出手稳住了此类波动，这就足以印证结论了。”
“如此说来，你们战术上摸清了香江金融管理局的心理底线！”索罗斯听得眼前一亮，他扫了一眼面前的文件，沉吟道：“包括我们在内，市场上聚集了多少看空恒生指数期货的合约？”
“以目前香江金融管理局对香江股市、期市的监管力度，恐怕那位高总裁都无法准确地知道市场上有多少这样的看空合约。”德鲁肯米勒笑了笑，“我只能根据经验去评估，大概有五万张了吧，恒生指数每跌一千点，这些看空合约便可以获利二十五亿。”
“可惜了，在当前这种情况下，恒生指数的上限相对容易被香江金融管理局限制住啊。”索罗斯意犹未尽地叹了一口气，“而且五万张看空合约，感觉还不够多……”
“随着交锋持续下去，我相信，看空合约的规模肯定还会增长的。”德鲁肯米勒思索道：“可以这么说，现在影响交锋的要素，我们应该都涉猎和研究了，除了高弦时不时强调的那个中央支持的要素……”
“那只是给市场增加信心的托词而已，无所谓看懂与否。”索罗斯不以为意地摆了摆手，但没用多长时间，他就为自己的轻视付出了代价。
……
香江股市上的激战，在恒生指数一万点到一万两千点的区间，激烈地撕扯着，也难怪索罗斯反复多次地托大，国际投机资本军团的做空实力，确实略占上风，压着恒生指数缓缓地向一万点以下移动。
当时间来到各种期货、金融衍生品要进行清算、交割的下旬时，特区正府猛地宣布，中央给支持了，推出了个人游，具体而言，面向香江的特区及其辐射的三个周边地级市，面向濠江的特区及其辐射的三个周边地级市，总计八个珠三角地区的经济发达城市，自然包括久负盛名的省会，对香江开通了个人游。
要知道，亚洲金融危机引发了经济危机，表现在香江这里的经济层面就是，旅游业遭受重创，比如零售业，便属于重灾区，要不是有一个即将到来的亚运会给了盼头，连那些日资在香江开的店面，都要像“老剧本”里那样，黯然地关门大吉了。
结果，内地的个人游，打了一剂强心针，相关股票本能地强势反弹，香江金融管理局不动声色地联合各方助力，在恒生指数期货结算日期到来之前，打造了一波香江股市上扬行情。
索罗斯这只国际投机资本军团的最大“头狼”，顿时一口老血喷出，可他不服气啊，这也太偶然了，不就是看不明白中央支持嘛，再战一个月！
当时间来到新的一月的下旬时，特区正府再次猛地宣布，个人游效果不错，中央决定，再接再厉，分别在首都和最大金融中心两个城市，也开通对香江的个人游。
显而易见，中央支持力度加大。
索罗斯又是一口老血喷出，还是不服气啊，再战一个月！
当时间来到又新的一月的下旬时，特区正府继续猛地宣布，香江和特区之间不是有一条河流嘛，正在治理呢，其中包括一个河流截弯取直工程，到时候会在香江这边多出来一块面积相当可观的土地，中央指示了，给香江用了！
显而易见，中央支持何止力度加大，简直透着独宠的意味了。
索罗斯再次一口老血喷出，打死也不服气啊，要不要再战一个月？他有点犹豫，真怕自己的血，不够吐的。
可似乎冥冥当中，有一股力量要推着索罗斯继续往前走，哪怕前面是悬崖。
一个对于国际投机资本军团有利的宏观形势变化，出现了……
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